Редакция BeInCrypto проанализировала ряд ончейн-индикаторов биткоина (BTC), чтобы попытаться определить, достиг ли рынок дна или еще нет.
BTC и MVRV Z-Score
Ончейн-индикатор MVRV рассчитывается как соотношение рыночной и реализованной стоимости коина. Все значения выше 1 указывают на более высокую рыночную капитализацию. Так, значение MVRV 5 будет означать, что рыночная капитализация в пять раз превышает капитализацию реализованную.
Эта метрика используется, чтобы определить справедливую стоимость биткоина (BTC). Когда рыночная стоимость значительно превышает реализованную, это часто означает, что курс BTC переоценен.
Показатель MVRV Z-Score является производным индикатором MVRV и рассчитывается с применением значения стандартного отклонения рыночной стоимости.
Исторически значения между 7 и 9 совпадали с формированием рыночной вершины, а значения ниже нуля указывали на формирование дна. Этот ончейн-индикатор снижался с октября 2021 года, а 13 июня 2022 года перешел в зону отрицательных значений.
За исключением марта 2020 года (черный круг), во всех остальных случаях, когда эта метрика уходила в красную зону, требовалось еще какое-то время, чтобы нащупать дно.
В 2012 году это произошло два месяца спустя. В 2015 году – через 12 дней. В 2018 году – спустя примерно месяц после перехода индикатора в минус.
Таким образом, вероятно, мы увидим еще один медвежий ход BTC прежде, чем рынок сформирует основание.
Доверяете ли вы ончейн-анализу? Делитесь своим мнением в комментариях и присоединяйтесь к дискуссии в нашем Телеграм-канале!
Reserve Risk
Это циклический индикатор риска, связанного с резервами (Reserve Risk). Он отслеживает соотношение риска и прибыли и показывает, насколько долгосрочные ходлеры уверены в текущем курсе BTC.
Когда уровень доверия является высоким, а цена при этом низкая, соотношение риска и прибыли становится привлекательным для инвестиций. На этом фоне значение Reserve Risk снижается. При низком уровне доверия и высокой цене соотношение риска и прибыли ухудшается. Значение Reserve Risk при этом увеличивается.
Исторически благоприятное соотношение риска/вознаграждения наблюдается, когда эта ончейн-метрика держится ниже отметки 0,002 (зеленая полоса на графике). И, напротив, при значениях выше 0,02 (красная область) коэффициент риск/прибыль становится неблагоприятным.
За всю историю BTC каждая вершина очередного рыночного цикла достигалась, когда значение индикатора Reserve Risk составляло более 0,02. Тем временем каждое основание появлялось, когда этот индикатор опускался ниже 0,002.
В январе 2022 года показатель Reserve Risk ушел под отметку 0,002 и с тех пор снижался. 16 июня он достиг минимума на 0.001.
Текущий минимум является также абсолютным минимумом с 2015 года. Таким образом, он располагается ниже аналогичного индикатора в период формирования дна в декабре 2018 года (черный круг).
Соответственно, эта ончейн-метрика указывает на вероятность того, что BTC уже нащупал основание.
Мультипликатор Пуэлла
Мультипликатор Пуэлла (Puell Multiple) – это ончейн-показатель, который оценивает фундаментальные показатели прибыльности майнинга. Он рассчитывается как результат деления долларовой стоимости эмиссии коинов BTC на годовое скользящее среднее значение этой эмиссии.
Низкая и высокая доходность обозначается зеленым и красным цветом, соответственно. Значения между 4 и 10 (красный цвет) исторически сигналят о формировании рыночной вершины. Напротив, значения в диапазоне 0-0,5, как правило, ассоциируются с рыночным дном.
Этот индикатор снижался с начала года, но все еще находится в районе 0,6. Он пока еще не достиг уровней, которые ассоциируются с основанием.
Рыночные основания 2015 и 2019 гг. (черные круги) были сформированы вблизи 0.35.
Как и в случае с MVRV, этот показатель говорит о вероятности формирования еще одного, финального, минимума.
Прочитать последний технический анализ по биткоину можно здесь.
The post Ончейн-анализ BTC: индикаторы, которые сигналят о капитуляции appeared first on BeInCrypto.