Кризис в криптоотрасли: скованные одной цепью

Когда на рынке начали появляться платформы криптокредитования, предлагавшие уставшим от карантинов людям возможность зарабатывать большие проценты, могли ли мы предположить, что создаем финансовую версию ковида, вирус, который будет поражать, разрушать и убивать криптопроекты один за другим

Во время пандемии появилось много платформ для криптокредитования. Они привлекали держателей криптовалют высоким пассивным доходом и возможностью брать займы в криптовалютах под залог имеющихся активов.

Тут все, как в банке: есть вкладчики, которые получают проценты за то, что хранят монеты в протоколе, и есть заемщики, которые вносят залог и берут эти самые монеты в долг. Процесс регулируется смарт-контрактом, то есть, все происходит автономно, без участия посредников.

Однако непуганые финансовыми кризисами криптовалютные платформы не подумали о том, что делать, если на рынке начнется кризис, или инвесторы вдруг захотят массово забрать деньги, или хакер внезапно опустошит их карманы. У большинства проектов нет резервов на случай дефицита ликвидности, они не хранят клиентские деньги отдельно от своих на сегрегированных счетах, они не участвуют в страховании вкладов и слабо защищены от взломов.

Что случилось

Все шло хорошо, но лишь до тех пор, пока не грянул кризис. Крупные и мелкие токены сильно подешевели с начала года. Медвежий тренд, подстегиваемый масштабным бегством от риска на мировых рынках, набирал силу, уничтожая ценность криптовалютных портфелей.

Стоимость предоставленного заемщиками обеспечения, резко снизилась. Это значит, что им нужно было срочно погашать заем или вносить новые монеты.

Terra: из земли обетованной в долину смерти

Восьмого мая алгоритмический стейблкоин TerraUSD неожиданно отвязался от доллара и за считаные дни обесценился практически до нуля. Южнокорейская компания Terraform Labs, эмитент TerraUSD и токена LUNA безуспешно пыталась стабилизировать ситуацию, но в конечном счете поняла, что проще начать все заново, и анонсировали запуск второй версии сети Terra 2.0.

Сооснователь Terra До Квон предложил «план восстановления», который включал в себя внешнее финансирование и перестройку TerraUSD. В новой версии стейблкоин должен обеспечиваться не алгоритмами, а реальными резервами в соотношении один к одному.

Предполагается, что крах Terra стал отправной точкой для серии несчастий, которые до сих пор сотрясают криптоиндустрию.

*Примечание: после форка исходный блокчейн был переименован в Terra Classic

Celsius: жертва или палач?

Через месяц после коллапса Terra, 13 июня, платформа криптокредитования Celsius, сославшись на экстремальные рыночные условия, заморозила все возможности вывести деньги, и наняла консультантов по банкротству.

Некоторые аналитики считают, что у платформы были проблемы с ликвидностью еще до краха Terra, а убытки по позициям в LUNA сыграли роль той самой соломинки, которая ломает спину верблюда. Также ходят слухи, что именно Celsius запустил процесс отвязки TerraUSD от доллара, забрав из протокола Anchor UST на $420 млн.

Three Arrows Capital: утопление утопающих

Через две недели, 27 июня, криптоброкер Voyager Digital сообщил, что сингапурский криптовалютный хедж-фонд Three Arrows Capital просрочил платеж на сумму более 15 000 BTC (более $650 млн). Спустя два дня Three Arrows Capital инициировал процесс ликвидации, а 1 июля подал заявление по статье 15 кодекса о банкротстве США, которая позволяет иностранным дебиторам защитить американские активы.

Voyager Digital: следующий на выход

Voyager Digital, объявившив Three Arrows Capital банкротом, приостановил все операции на своей платформе, включая вывод средств, а спустя неделю, 6 июля, сам подал на банкротство в США по статье 11, которая позволяет проводить реорганизацию и при этом продолжать работу.

Американский криптокредитор должен в ближайшее время представить план реструктуризации и выплаты долгов.

Криптокризис в цифрах

$1,6 млрд

Потратили в Terra на спасение USDT, а он все равно рухнул

$10 млрд

Находилось под управлением Three Arrows Capital до банкротства

Около 5,5 млн

Человек лишились доступа к своим активам на заблокированных платформах

Что это значит

Несколько других криптовалютных платформ сообщили о проблемах и приостановили вывод средств. Сингапурская компания Vauld заблокировала активы для более чем 800 000 клиентов. В блоге компании сообщается, что она столкнулась с финансовыми трудностями из-за волатильных рыночных условий. Такие же меры анонсировал гонконгский криптокредитор Babel Finance. Еще один криптокредитор готовится к поглощению: его готова выкупить криптобиржа FTX.

Проблемы крупных отраслевых игроков, скорее всего, приведут к эффекту домино, спровоцировав серию дефолтов среди более мелких проектов.
Еще один зарождающийся тренд: консолидация в отрасли за счет процесса слияний и поглощений.
Для рядовых пользователей эта ситуация тоже чревата большими потерями из-за потенциальной блокировки средств на платформах, а также из-за углубляющегося медвежьего тренда.